Банк России не станет отказываться от стандартов «Базеля» при секьюритизации

Банки с 1 января 2016 г. будут применять к удерживаемым на балансе младшим траншам облигаций, выпущенных в рамках секьюритизации, коэффициент риска 1250% вместо нынешних 100%. Этого требуют стандарты «Базеля III». Регулятор не будет снижать этот коэффициент, следует из ответа зампредседателя ЦБ Василия Поздышева, который он направил в Ассоциацию российских банков (АРБ). Письмо есть в распоряжении «Ведомостей», представитель АРБ подтвердил его получение. В конце октября АРБ, ассоциация российских банков «Россия», Национальная фондовая ассоциация, Национальная ассоциация участников фондового рынка и «МСП банк» просили ЦБ пересмотреть коэффициент риска по младшим траншам. Коэффициент 1250% сделает экономически нецелесообразными новые сделки по секьюритизации активов и ударит по банкам, которые выпускали облигации на систематической основе, говорилось в их письме. Новая мера приведет к снижению норматива достаточности капитала банков-оригинаторов, которые удерживают на балансе младшие транши или иным способом принимают на себя риск по выпускам, на 2–10 п. п. в зависимости от размера банка и количества сделок. Банки обычно выпускают два транша: младший оставляют у себя, поскольку он более рискованный и должен покрыть максимум убытков, а старший размещают на рынке. В счет младших траншей погашаются потери по секьюритизированным активам в приоритетном порядке по отношению к старшему траншу. Коэффициент 1250% «корректно отражает риск вложений в данные инструменты, характеризующиеся высокой вероятностью потерь», говорится в ответе Поздышева. Ранее регулятор также заявлял, что пересмотра коэффициентов не предполагается в силу того, что базельские соглашения не содержат иных коэффициентов риска. В письме Поздышев напоминает, что в 2016 г. банки с активами свыше 500 млрд руб. смогут рассчитывать кредитный риск на основе внутренних рейтингов в том числе при оценке операций секьюритизации. В последнее время все сделки по секьюритизации происходили с использованием старших и младших траншей, говорит аналитик S&P Ирина Пенкина. По ее словам, новый коэффициент негативно скажется на тех банках, у которых относительно много выпущенных ипотечных бумаг в структуре фондирования. Требований по минимальному удержанию ипотечных бумаг на балансе банка-оригинатора нет и теоретически, чтобы избежать просадки капитала, банки-оригинаторы могут продать младшие транши, предполагает она, но это нерыночная и очень рискованная бумага и вряд ли ее будет легко продать. «Еще один выход – передать бумагу на баланс организации, которая не является банком», – рассуждает она. Теоретически вместо младшего транша банк может выдать кредит, который заменит выпуск младшего транша и будет взвешиваться как обычный кредит, указывает директор инвестиционно-торгового департамента «Абсолют банка» Сергей Михайлов. С другой стороны, продолжает он, ЦБ планирует предложить банкам взвешивать хорошую ипотеку с коэффициентом 0,3, а не 1, что может облегчить ситуацию с нагрузкой на капитал. «Участники рынка еще не теряют надежды, что ЦБ пересмотрит коэффициент или будет применять его только к тем, кто готов покупать высокорискованные и более доходные младшие транши, а не является оригинатором», – говорит он. Особенностью российского механизма секъюритизации является значительный объем секъюритизированных бумаг на балансе самого банка - оригинатора (в некоторых случаях банки почти полностью оставляют на своем балансе свои же «секъюритизированные» кредиты), что не является задачей механизма секъюритизации - продажей секъюритизированных кредитов в рынок, заявил представитель ЦБ. И добавил, что как показывает международный опыт, размер младшего транша секьюритизированных ценных бумаг, удерживаемого оригинатором, как правило, составляет в среднем от 5 до 10% от общей величины секьюритизированных активов. Такой уровень покрытия риска потерь, как правило, оказывается достаточным для получения высокого кредитного рейтинга для секьюритизированных ценных бумаг старших траншей.

26.11.2015